當前人民幣若能納入SDR貨幣籃子，將為國際貨幣金融體系注入合作博弈的正面因素，同時也使中國金融市場化改革的航向更加篤定。

近日IMF表示，最終評估計劃已由早先確定的11月4日推遲到11月30日，即時待評估完成后，IMF將正式公布是否將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子。

當前人民幣納入SDR貨幣籃子確實已到了只欠東風的時刻。這并不意味著人民幣納入SDR貨幣籃子已板上釘釘。一則申請納入SDR需要的兩項標準相對較為寬泛，但該貨幣可“自由使用”標準，則相比“自由浮動”和“完全可兌換”缺乏有效量化標準而存在爭議；二則美國和日本的表態(tài)雖積極但充滿不確定性，如美國的“如果人民幣滿足IMF的現(xiàn)有標準”，日本的“有條件支持……”等，都給人一種外交辭令的感知。因此，不到最后一刻揭曉，人民幣納入SDR都將應看作是不確定性之旅。

不過，沒必要將這種不確定錨定為擁有一票否決權的美國身上。自2009年3月23日中國央行行長周小川在央行網站上發(fā)表《關于改革國際貨幣體系的思考》一文，提出構筑以SDR為支撐的超主權貨幣的觀點后，美國政府隨即就針對這一建議表達了相對開放的立場。而且當前中國作為世界第二大經濟體，國際地位已今非昔比，美國自私地基于大國博弈思維，動用一票否決權否決，本身不符合自身利益。

當前中國正在積極加快金融改革，以適應IMF的人民幣“可自由使用”的標準，如8月11日再啟匯率改革，最近實施完全放開存款上限管制的利率市場化改革，允許外國央行等參與國內債市投資等。一系列舉措不僅旨在使人民幣符合IMF的“可自由使用”標準，而且更重要的是向世界傳出中國篤定金融市場化改革的承諾。

當然，目前人民幣納入SDR貨幣籃子主要具有宣示和象征意義。這一方面是由SDR的特征決定的，目前SDR主要在各國貨幣當局間進行交易，且IMF為缺乏強制約束力的國際組織，其旗下SDR不具有法定強制性，存在公地悲劇隱患，另一方面SDR定價目前實際還是基于美元，同時SDR不論是在實際交易，還是在作為國際投資配置基準問題上，都幾近無用武之地，此外人民幣即便納入SDR，但初始分配的權重不會太高，不大可能直接超越英鎊和日元，上升為世界第三大貨幣。

因此，國內市場認為人民幣納入SDR后，將有上萬億美元資產配置人民幣資產，實際是不知就里的猜測。即便人民幣在SDR貨幣籃子占比達15%，按照SDR在全球外儲中只有約2800億美元，各國央行也大約僅有400億美元投資于人民幣資產，而目前全球央行持有的人民幣資產已超過1000億美元，這使得人民幣納入SDR貨幣籃子，對中國國際收支的影響更具象征意義，要提高人民幣在國際金融市場的份額，最終取決于人民幣在國際市場的競爭力。

　　由此可見，當前人民幣若能納入SDR貨幣籃子，將為國際貨幣金融體系注入合作博弈的正面因素，同時也使中國金融市場化改革的航向更加篤定，這不啻對中國與世界都將產生雙贏的效果。（劉曉忠）